CƠ HỘI NÀO CHO KSB ?

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh gần gấp đôi so với cùng kì cũng như lượng tiên mặt lớn trong bối cảnh dịch bệnh ecovid tác động đến toàn bộ nền kinh tế thì rõ ràng đây là lợi thế của doanh nghiệp
vậy đi bóc tách từng mảng của KSB thì có những điểm tích cực
KSB là doanh nghiệp giữ vị trí hàng đầu về quy mô trong các doanh nghiệp đá xây dựng, khi sở hữu công suất khai thác lớn với chữ lượng khai thác và chất lượng đá tốt do đó biên lợi nhuận từ mảng đá xây dựng của KSB cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp trong ngành
KSB sẽ tăng công suất khai thác tại 2 mỏ đá Tân Mỹ và Phước Vĩnh, tiếp tục tìm kiếm các doanh nghiệp cùng ngành sở hữu các mỏ đá lớn nhằm bù đắp cho sản lượng thiếu hụt từ mỏ đá Tân Đông Hiệp trong năm 2020-2021. Với khoản ủy thác đầu tư hơn 1.300 tỷ đồng được KSB triển khai từ cuối năm 2018 thì KSB được kì vọng sẽ sớm thực hiện được kế hoạch M&A trong thời gian tới.
[Hình ảnh] 
Ngoài việc khai thác đá xây dựng thì mọi người đọc thuyết minh báo cáo tài chính của công ty cũng sẽ thấy công ty còn khai thác và sản xuất một số vật liệu xây dựng khác như cao lanh, sét, gạch và cống bê tông, tuy doanh thu và lợi nhuận của mảng này chỉ chiếm một phần nhỏ, nhưng đem lại dòng tiền khá đều đặn cho KSB hàng năm. Việc duy trì nguồn tiền đều đặn đang là lợi thế cho doanh nghiệp
2. Cho thuê khu công nghiệp
Nhắc đến KSB nhiều nhà đầu tư chỉ nghĩ đến công ty khai thác mỏ đá với câu chuyện đầu tư công mà chưa chú ý đến mảng BDS khu công nghiệp cho thuê của KSB. Dòng vốn FDI tăng mạnh trong thời gian qua dẫn đến nhu cầu thuê đất khu công nghiệp tăng cao, điều này tạo ra cơ hội rất lớn cho các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp còn nhiều quỹ đất cho thuê mảng BĐS khu công nghiệp tạo nguồn thu ổn định hàng năm cho công ty
Trong năm 2019, KSB tiếp tục đẩy mạnh công tác đền bù mở rộng khu công nghiệp Đất Cuốc giai đoạn 2 mở rộng với diện tích khoảng 200 ha. Như vậy, trong những năm tới mảng kinh doanh bất động sản khu công nghiệp của KSB vẫn sẽ là mảng có nhiều dư địa phát triển từ quỹ đất được bổ sung mới từ năm 2019.
[Hình ảnh] 
Giá cho thuê khu công nghiệp của KSB hiện tại khá cạnh tranh so với các doanh nghiệp trong khác nên các chuyên gia cũng như ban lãnh đạo của công ty kỳ vọng tỷ lệ lấp đầy khu công nghiệp của KSB sau dịch sẽ tăng nhanh chóng và tiếp tục là động lực giúp doanh thu của KSB tăng trưởng mạnh trong những năm tới.
Trong thời gian tới thì KSB vẫn sẽ đẩy mạnh khai thác tại 2 mỏ đá Tân Mỹ và Phước Vĩnh bù đắp cho sản lượng khai thác từ mỏ Tân Đông Hiệp
Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền để xác định giá trị hợp lý cho cổ phiếu KSB. Phương pháp định giá FCFF cho giá trị hợp lý của cổ phiếu ở mức 29.300 đồng/cổ phiếu. tuy nhiên năm nay những doanh nghiệp được hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công của chính phủ thì kì vọng thị giá có thể vượt 36.000/cp